BES e obrigações não subordinadas

Quando um investidor adquire obrigações não subordinadas, a princípio está à espera de obter uma remuneração e de não correr o risco de perder o montante investido, com reembolso do montante investido.

Para além dos encargos associados a este tipo de investimento (comissões, taxas e outras despesas), é preciso ainda notar que "o valor de mercado das obrigações depende da taxa de cupão, do risco de incumprimento do emitente e das taxas das obrigações com idêntico nível de risco." (Portal Todos Contam)

Esta confiança nas obrigações clássicas foi abalada no caso do BES, como se pode ver no vídeo seguinte:

E se fossem obrigações subordinadas, o risco era menor?